Решение регулятора оставить ключевую ставку без изменений не вызвало резких движений на валютном рынке. Согласно сведениям Московской биржи, национальная валюта отреагировала на новости от Банка России довольно сдержанно. Так, в середине дня курс китайской валюты (CNY/RUB) демонстрировал небольшую динамику: если в 13:29 мск юань торговался по ₽12,575, то спустя несколько минут его стоимость снизилась до ₽12,548, что составило падение на 0,21%. При этом по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня наблюдалось снижение на 0,14%.
Для справки: официальные котировки, установленные ЦБ на пятницу, 11 сентября, ранее составляли ₽84,35 за доллар, ₽98,29 за евро и ₽12,56 за юань.
Причиной такой стабильности стало итоговое решение Совета директоров Банка России, который на прошедшем в пятницу заседании распорядился сохранить ставку на уровне 14% годовых. Это решение фактически прервало цикл смягчения денежно-кредитной политики, который продолжался с июня прошлого года. Стоит напомнить, что на предыдущем этапе, 24 июля, регулятор уже снизил ставку на 25 базисных пунктов до текущих 14%, что стало десятым последовательным шагом по смягчению политики.
Интересно, что действия ЦБ во многом разошлись с ожиданиями профессионального сообщества. Согласно опросу экспертов РБК, большинство аналитиков крупных банков и инвестиционных структур (24 человека из 30) прогнозировали именно паузу в изменении ставки. Лишь небольшая группа участников рынка предполагала дальнейшее снижение, а двое респондентов видели в этом вопросе неопределенность, считая оба сценария — и сохранение, и снижение — равновероятными.
Как это решение отразится на судьбе рубля? Аналитики сходятся во мнении, что масштабных потрясений в ближайшее время не предвидится. Михаил Васильев, представляющий Совкомбанк, полагает, что рынок уже учел решение регулятора в текущих котировках. По его мнению, рублю продолжают помогать высокие процентные ставки и грядущий приток валютной выручки от экспортеров, чьи доходы от подорожавшей нефти поступят на рынок с некоторой задержкой.
Наталья Пырьева из «Цифра брокер» также не видит причин для резких колебаний, аргументируя это тем, что стоимость денег в экономике в моменте существенно не изменилась. Она акцентирует внимание на более значимых внешних факторах, таких как динамика импорта нефтепродуктов и цены на экспорт. Схожей позиции придерживается и Александр Иванов из «Ингосстрах-Инвестиции»: он допускает кратковременные эмоциональные или спекулятивные всплески, но на долгосрочном горизонте считает, что торговый баланс важнее решений по ставке.
Прогнозы на ближайшую перспективу также разнятся. Сергей Коныгин, главный экономист банка «Синаправ», связывает недавнее давление на рубль в июле-августе с нежеланием экспортеров возвращать валюту в страну. В его прогнозах на сентябрь пара USD/RUB колеблется в районе ₽85,4. При этом в «Цифра брокер» ожидают более спокойной осени с диапазоном ₽83-86 за доллар, что обусловлено снижением спроса на валюту и уменьшением объемов покупок со стороны самого ЦБ.
Заглядывая в конец 2026 года, эксперты рисуют разные картины. Дмитрий Полевой из «Астра Управление Активами» считает, что недавние скачки были временными, и при отсутствии геополитических потрясений рубль может укрепиться, достигнув уровня ₽83-84 за доллар к концу года. В то же время Михаил Васильев из Совкомбанка более осторожен: он допускает диапазон ₽85-90 для доллара, ₽12,6-13,4 для юаня и ₽99-105 для евро, при условии стабильности на топливном рынке и отсутствии бюджетных сюрпризов.
Валерия Попова из «Риком-Траст» подчеркивает, что главными рычагами остаются действия Минфина и объем экспорта, а не точечные изменения ставки. Она прогнозирует умеренное ослабление рубля до диапазона ₽80-90 к концу 2026 года. Владимир Чернов из Freedom Global более пессимистичен в краткосрочной перспективе, ожидая плавного снижения курса до ₽90-95 к концу ноября, хотя и допускает временные коррекции вверх до ₽84-86.
В «Цифра брокер» также склоняются к сценарию роста доллара до ₽90 и евро до ₽95, при этом юань может достичь ₽13,5. В «Ингосстрах-Инвестиции» ориентир по доллару держится в рамках ₽85-90. Александр Кудрин, главный стратег «Атона», полагает, что отток капитала скоро стабилизируется, и к концу года курс доллара будет около текущих значений, хотя в следующем году возможно ослабление рубля на 5-7%.
