Валютный штиль перед бурей: почему рубль замедлил падение и чего ждать от решений ЦБ

На валютном рынке наблюдается любопытная динамика: после периода волатильности иностранные валюты начали демонстрировать слабую, но заметную коррекцию. Согласно свежим данным Центрального банка России, официальный курс на четверг, 23 июля, зафиксировал небольшое укрепление национальной валюты. Доллар установился на отметке ₽78,4756, евро приподнялся до ₽89,6034, а юань закрепился на уровне ₽11,5782.

Если сравнить эти показатели с курсами, установленными регулятором на среду, 22 июля (доллар — ₽78,5540, евро — ₽89,7558, юань — ₽11,6091), становится очевидно, что рубль нашел краткосрочную опору. Доллар подешевел на 7,84 коп., евро просел на 15,24 коп., а юань снизился на 3,09 коп.

Эти официальные котировки — не просто цифры в сводке. Они являются фундаментом для расчетов по важнейшим финансовым инструментам на Московской бирже. В частности, они используются для проведения операций по фьючерсным контрактам на пары доллар/рубль (Si), евро/рубль (Eu), доллар/юань (UCNY), евро/доллар (ED) и даже доллар/тенге (UKZT), а также по вечным фьючерсам (USDRUBF, EURRUBF) и инструментам на индекс РТС.

Стоит напомнить, что сама механика торгов долларом претерпела изменения. После введения санкций США против Московской биржи в июне 2024 года прямые биржевые торги долларом были приостановлены. Однако рынок не замер: валюта перешла на внебиржевой сегмент, где сделки заключаются напрямую между участниками. К середине февраля торги по инструменту USDRUB_TOM, отражающему операции с парой доллар/рубль, удалось возобновить. В среду на бирже наблюдалась смешанная картина: пока юань снизился на 0,31% до ₽11,56, доллар показал рост на 0,26%, достигнув ₽78,73.

Что же стоит за этим движением? Эксперты выделяют несколько ключевых факторов. Михаил Зельцер из «БКС Мир Инвестиций» отмечает, что, несмотря на достижение курсом определенных «сопротивлений» в апреле, рубль пока не спешит уходить в свободное падение. Причина — в стабильности бюджетного механизма по закупке валюты и притоке средств от экспортеров, которые завозят валюту по относительно низким ценам на нефть, характерным для начала лета. Дополнительным стимулом для рубля может стать предстоящий налоговый период, пик которого ожидается на следующей неделе. При этом жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, по мнению Зельцера, по-прежнему выступает в пользу национальной валюты.

Однако оптимизм может быть преждевременным. Владислав Силаев, старший трейдер УК «Альфа-Капитал», указывает на тревожный рост инфляционных ожиданий: по данным Банка России, в июле они подскочили с 12,4% до 14,7%, что стало максимумом за текущий год. Кроме того, наблюдается снижение интереса к рублевым долговым обязательствам. Главная интрига разыграется 24 июля на заседании Банка России. Если регулятор сохранит ставку на уровне 14,25%, как ожидает большинство, это поддержит рублевые активы. Любой же намек на смягчение политики может спровоцировать ослабление рубля.

Геополитический фон также вносит свои коррективы. Рост цен на нефть марки Brent и напряженность вокруг Ирана пока не отразились на курсе напрямую, но потенциал давления существует. Силаев предупреждает:

если текущий рост нефти сохранится, налоговая цена нефти вырастет, что приведет к увеличению объемов покупок валюты по бюджетному правилу в августе. Это создаст давление на рубль в начале следующего месяца.

В то же время Спартак Соболев из «Альфа-Форекс» добавляет, что негатив на российском рынке капитала, вызванный риском новых санкций США, также подталкивает валюты вверх.

Какие же прогнозы дают аналитики на ближайшее время?

Владислав Силаев ожидает коридор для доллара в пределах ₽78–80,5, для евро — ₽89,5–92, а для юаня — ₽11,4–11,8.

Александр Потавин из «Финама» более осторожен, прогнозируя для доллара диапазон ₽78–80, для евро — ₽89–91, а для юаня — ₽11,5–11,8 до конца июля.

В то же время Михаил Зельцер настроен более скептично по отношению к рублю, полагая, что восходящий тренд может продолжиться до конца лета, и ставит ориентиры на ₽80 за доллар, более ₽90 за евро и приближение юаня к отметке ₽12.

Опубликовано: 22 июля 2026, 15:14 | Время чтения: 2 мин | Теги: центральный банк, курс валют, доллар, евро, юань