Валютные качели: почему рубль теряет позиции и чего ждать от курса доллара в августе

Центральный банк России опубликовал свежие данные по официальным курсам иностранных валют. Согласно установленным значениям на среду, 12 августа, доллар закрепился на отметке ₽82,3742, евро стоит ₽95,1834, а юань оценивается в ₽12,1819.

Если взглянуть на динамику по сравнению с предыдущим рабочим днем, 11 августа, можно заметить небольшое ослабление российской валюты. В понедельник котировки были чуть выше: доллар торговался по ₽8лого, евро — по ₽95,286, а юань — по ₽12,2546. Таким образом, по итогам последних торгов американская валюта потеряла 23,18 копейки, евро подешевел на 10,26 копейки, а юань снизился на 7,27 копейки.

Стоит напомнить, что официальные котировки регулятора — это не просто цифры на бумаге, а фундаментальный ориентир для финансового рынка. Именно на них базируются расчеты по важнейшим контрактам на срочном рынке Московской биржи. Речь идет о фьючерсах на пары доллар/рубль (Si), евро/рубле (Eu), доллар/юань (UCNY), евро/доллар (ED), а также на доллар/тенге (UKZT) и вечных фьючерсах (USDRUBF, EURRUBF). Кроме того, эти значения критически важны для инструментов, привязанных к индексу РТС.

Ситуация на валютном рынке остается волатильной. На торгах во вторник, 11 августа, наблюдалось давление на рубль. К 17:28 по московскому времени курс юаня на Мосбирже прибавил 0,47% к уровню предыдущего закрытия, достигнув ₽12,239. Пара доллар/рубль (инструмент USDRUB_TOM) также показала рост на 0,1%, поднявшись до ₽82,76.

Интересно вспомнить контекст: торги валютной парой USDRUB_TOM на самой бирже были приостановлены еще в июне 2024 года после введения санкций США против Московской биржи. В тот период сделки переместились на внебиржевой рынок, где участники взаимодействуют напрямую. Однако в середине февраля полноценные торги по этому инструменту удалось возобновить.

Что же стоит за этим движением? Аналитики выделяют несколько ключевых факторов. Ярослав Кабаков, директор по стрателю инвесткомпании «Финам», указывает на серьезный сдвиг в поведении крупнейших экспортеров. Данные Банка России показывают резкое падение объемов продажи валюты: если в июне 29 крупнейших компаний продали $7,6 млрд, то в июле этот показатель рухнул до $2,2 млрд.

Ситуацию осложняет и активность Минфина. С 7 августа ведомство нарастило объемы покупок валюты и золота. В период с 7 августа по 4 сентября бюджетные средства в размере ₽136,17 млрд будут направлены на эти цели. При этом интенсивность покупок растет: ежедневный объем увеличится с ₽5,4 млрд до ₽6,5 млрд. Получается двойной удар по предложению: экспортеры продают меньше, а государство покупает больше.

Тем не менее, не всё так однозначно. Александр Головцов, возглавляющий аналитический отдел УК ПСБ, отмечает, что высокие процентные ставки в России всё еще работают как «якорь», удерживающий рубль от бесконтрольного падения, так как участникам рынка невыгодно делать ставки на его резкое ослабление.

Геополитика также накладывает свой отпечаток. Николай Дудченко из «Финам» предупреждает о рисках новых санкций из Вашингтона: Сенат США уже одобрил законопроект, который может позволить президенту США вводить пошлины на импорт из стран — ключевых покупателей российского энергоносителя. Впрочем, Дудченко полагает, что даже «адские санкции» не смогут критически подорвать экспортный потенциал.

Сам Кабаков считает, что текущий уровень доллара в диапазоне ₽81–84 не является случайным колебанием. Это возвращение рынка к привычной зависимости от экспортной выручки.

Если нефть удержится выше $80, рубль сможет вздохнуть, но без возврата к активным продажам валюты экспортерами устойчивого укрепления ждать не стоит.

Его прогноз: базовый коридор составит ₽80–84, но при обострении геополитики возможен пробой уровня ₽85.

Кстати, август — исторически сложный месяц для национальной валюты. Статистика «РБК Инвестиций» за последние 28 лет (с 1998 по 2025 год) показывает, что доллар укреплялся к рублю в августе в 20 случаях.

Будущее курса также зависит от нефтяного рынка. Эскалация на Ближнем Востоке может подтолкнуть цены на нефть вверх, что увеличит приток валюты в страну. Напротив, улучшение геополитической обстановки может ослабить позиции рубля. Александр Головцов придерживается умеренного сценария: к концу года курс может выйти в диапазон ₽83–84, что вписывается в долгосрочный 15-летний тренд постепенного ослабления на 7% ежегодно.

Анастасия Степанцова из «Альфа-Инвестиций» добавляет оптимизма, полагая, что самая жесткая фаза ослабления рубля уже осталась позади. Однако и ждать «золотого дождя» не стоит: рост импорта и бюджетные закупки валюты создают устойчивый спрос. По ее прогнозам, в ближайшие недели рынок может стабилизироваться в пределах ₽82–84 за доллар, ₽12,2–12,5 за юань и ₽94,5–96,5 за евро.