Согласно свежим данным опроса, проведенного агентством «инФОМ» по заказу Банка России в период с 3 по 15 сентября, инфляционные ожидания жителей России в сентябре 2026 года продемонстрировали восходящую динамику. Показатель увеличился на 0,5 процентного пункта, поднявшись с 13,7% до 14,2% в годовом исчислении. Этот рост прервал период снижения, зафиксированный в прошлом месяце, и приблизил текущие значения к уровню июля 2026 года, когда инфляционные прогнозы достигли пика, сопоставимого с максимумом с марта 2022 года (14,7%).
Параллельно с прогнозами изменилась и оценка текущей ситуации: уровень наблюдаемой гражданами инфляции в сентябре подскочил до 15,1% при значении 14,3% в августе. Если рассматривать динамику за последний год, то наиболее пессимистичные прогнозы (14,7%) фиксировались в июле 2026 года, а наиболее оптимистичные (12,4%) — в июне 2026 года.
Разрыв в восприятии инфляции между разными группами населения также стал более заметным. Среди респондентов, имеющих сбережения, оценка ожидаемого роста цен поднялась с 12% до 12,8%, а субъективное восприятие текущей инфляции выросло с 12,7% до 13,6%. У граждан, не имеющих накоплений, ситуация выглядит более тревожной: их ожидания по инфляции увеличились с 15,5% до 16,3%, а оценка наблюдаемого роста цен выросла с 14,3% до 15,1%. При этом структура опрошенных изменилась: доля людей со сбережениями сократилась с 37% до 33%, тогда как доля лиц без накоплений возросла с 58% до 64%.
Статистические данные Росстата дополняют картину: за неделю с 8 по 14 сентября индекс потребительских цен продемонстрировал рост на 0,02% (против 0,05% неделей ранее). С начала 2026 года совокупное увеличение цен составило 4,74%. В то же время Минэкономразвития зафиксировало, что по состоянию на 14 сентября годовая инфляция составила 6,24%, что чуть ниже показателя 6,29%, зафиксированного 7 сентября.
Экспертное сообщество выделяет несколько ключевых причин изменения настроений. Иван Таскин, возглавляющий департамент аналитики инструментов с фиксированной доходностью в АО ИК «Вектор Капитал», полагает, что драйвером роста стал продолжающийся кризис на топливном рынке и подорожание горючего, в то время как сезонная дефляция продуктов и стабильность рубля скорее способствовали снижению инфляционных ожиданий. В свою очередь, Иван Ефанов, ведущий аналитик «Цифра брокер», подчеркивает, что бензин выступает критическим маркером: очереди на АЗС и дефицит топлива заставляют людей мгновенно экстраполировать рост цен на все остальные товары и услуги.
Дополнительным фактором выступило ослабление национальной валюты в августе и начале сентября, что Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая», расценила как проинфляционный сигнал. Александр Головцов, начальник аналитического отдела УК ПСБ, добавил, что психологическое давление создают не только проблемы с бензином и удорожание импорта, но и ожидания роста тарифов на перевозки и коммунальные услуги.
Ситуация с денежно-кредитной политикой остается в состоянии неопределенности. На заседании 11 сентября Банк России принял решение оставить ключевую ставку на отметке 14% годовых. Это решение стало первой паузой в цикле смягчения политики, начавшемся в июне 2025 года (напомним, что в апреле 2025 года ставка находилась на историческом максимуме в 21%). В официальном пресс-релизе регулятор указал на усиление ценового давления и рост устойчивой инфляции до 5–6% из-за временного дефицита производственных мощностей, хотя в июле оценка была ниже — в пределах 4–5%. Следующее решение по ставке ожидается на заседании совета директоров Банка России 23 октября 2026 года.
