В российском экономическом ландшафте наметился неожиданный разворот. После тревожного июля, когда инфляционные страхи достигли пика, наблюдаемого со времен весны 2022 года, настроения граждан начали остывать. Согласно свежим данным опроса «инФОМа», проведенного по заказу Банка России в первой половине августа 2026 года, инфляционные ожидания населения заметно снизились — с 14,7% до 13,7% годовых.
Этот показатель фактически вернул нас в состояние «затишья», которое мы наблюдали в самом начале года, в декабре 2025-го и январе 2026-го. Причем снижается не только то, чего люди ждут в будущем, но и то, что они видят в магазинах прямо сейчас. Оценка текущей годовой инфляции, по мнению респондентов, скорректировалась вниз: с 15,1% в июле до 14,3% в августе.
Если взглянуть на динамику последнего года, можно увидеть настоящие «американские горки». В июне 2026 года оптимизм был на максимуме — ожидания составляли всего 12,4%, но июльский всплеск довел их до 14,7%. Теперь же мы видим попытку стабилизации.
Интересно распределение мнений в зависимости от финансового положения участников опроса. Те, кто имеет «подушку безопасности», стали оценивать грядущий рост цен более умеренно — их ожидания упали с 13% до 12%. А вот среди людей без сбережений падение оказалось куда более драматичным: их прогноз по инфляции рухнул с 17,1% до 15,5%. При этом сама структура респондентов изменилась: доля людей с накоплениями в августе сократилась до 37% (против 41% в июле), а доля тех, кто живет без сбережений, выростью до 58%.
Реальные рыночные показатели подтверждают некоторую стабилизацию. Данные Росстата фиксируют даже признаки дефляции: в период с 4 по 10 августа цены снизились на 0,06%. Это уже вторая неделя подряд, когда наблюдается небольшое падение (неделей ранее снижение составило 0,02%). Несмотря на эти локальные успехи, общая картина за текущий год остается инфляционной: с начала 2026 года потребительские цены в стране выросли на 4,69%. В то же время Минэкономразвития отмечает, что в годовом исчислении инфляция на 10 августа составила 6,05%, что чуть ниже августовского показателя в 6,11%.
Почему же произошел этот внезапный спад ожиданий, если объективных причин для оптимизма не так много? Экспертное сообщество настроено скептически. Иван Таскин, представляющий аналитический департамент «Вектор Капитал», называет текущую ситуацию «настоящим чудом», отмечая отсутствие фундаментальных факторов для снижения прогнозов. По его мнению, единственное логичное объяснение — это эффект высокой базы: в июле цифры были настолько высоки, что расти дальше им было просто некуда.
Наталия Орлова из «Альфа-Банка» добавляет, что июльский скачок был спровоцирован «волной ажиотажного спроса на топливо», которая вызвала избыточную реакцию рынка. Когда ситуация с бензином нормализовалась, люди вернулись к более взвешенным оценкам. Эту мысль разделяет и Наталья Ващелюк из УК «Первая», указывая на то, что темпы роста цен на недельной основе практически обнулились. Кроме того, важную роль сыграла информационная работа: акценты правительства и Банка России на временном характере рисков помогли сдержать панику.
Тем временем денежно-кредитная политика продолжает свое поступательное движение вниз. Напомним, что 24 июля Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 14%. Это стало десятым шагом по смягчению политики подряд. С момента начала цикла снижения в июне 2025 года ставка опустилась уже на целых 7 процентных пунктов.
Однако регулятор не спешит с чрезмерным оптимизмом. В официальном пресс-релизе ЦБ подчеркивается, что из-за временных сложностей в некоторых отраслях и стимулирующей бюджетной политики, процесс снижения ставки должен быть более плавным. Прогнозы на будущее также стали чуть более осторожными: если на 2026 год среднюю ставку теперь ожидают на уровне 14,5–14,6% (ранее прогнозировали 14–14,5%), то на 2027 год планка поднята до 10,5–12,5% (вместо прежних 8–10%). Также регулятор поднял прогноз по инфляции на 2026 год до 6–7% с прежних 4,5–5,5%.
Следующий важный момент для экономики — 11 сентября, когда состоится очередное заседание ЦБ, где будет определена дальнейшая судьба ключевой ставки.
