Рост стоимости моторного топлива стал одним из ключевых драйверов, подталкивающих инфляцию к более устойчивым показателям, на это указывает Банк России. По словам Андрея Гангана, возглавляющего департамент денежно-кредитной политики ЦБ, вклад этого фактора в общую инфляционную динамику составляет примерно 0,6–0,7 процентного пункта.
Разъясняя механику этого процесса в ходе форума РБК «Кэпитал Маркетс», Ганган разделил влияние подорожания топлива на два типа воздействия. Если рассматривать общую цифру в 1,5 процентных пункта, которую регулятор озвучивал ранее, то она складывается из прямых и косвенных последствий. Прямой эффект, который можно вычислить математически через долю бензина и дизеля в потребительской корзине и их фактический рост с начала текущего года, оценивается в 0,7–0,8 процентного пункта. Все, что не относится к этому прямому расчету, — это вторичные, или косвенные, эффекты. Именно эти непрямые последствия, когда рост цен на топливо провоцирует подорожание других товаров и услуг, и формируют устойчивую (базовую) инфляцию.
Ситуация на рынке нефтепродуктов остается в фокусе внимания регулятора. Напомним, что в сентябре Банк России принял решение сохранить ключевую ставку неизменной — это стало первым перерывом в серии из десяти последовательных смягчений политики, наблюдавшихся с июня 2025 года. В официальном релизе по итогам того заседания ЦБ прямо указал на топливный рынок как на причину ускорения инфляции в летний период. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина также подчеркнула, что, хотя само подорожание бензина является временным фактором, его влияние на широкий спектр цен в экономике стало ощутимым.
Дестабилизация рынка началась в конце мая, когда в ряде регионов страны были введены ограничения на реализацию топлива. Причиной послужили атаки беспилотников на крупнейшие нефтеперерабатывающие заводы. К августу, по данным аналитиков РБК, подобные меры контроля охватили около 80 субъектов Российской Федерации. В некоторых областях применялись довольно жесткие схемы: например, продажа бензина регулировалась по принципу четных и нечетных дней в зависимости от номера автомобиля, а также вводились лимиты на объем топлива, доступный для одной покупки. Несмотря на масштаб ограничений, вице-премьер Александр Новак заявлял в конце месяца, что правительственные шаги по стабилизации ситуации на рынке дают свои плоды.
Впереди у регулятора важный момент: в октябре на очередном заседании Банк России представит обновленный среднесрочный прогноз. Именно тогда станет ясно, сохранится ли текущая оценка вклада топливного сектора в инфляцию или цифры потребуют существенного пересмотра.
