Золотой парашют с секретом: как Илон Маск может забрать триллион, даже не выполнив план

В распоряжении The Wall Street Journal оказались детали соглашения о вознаграждении Илона Маска, которые заставляют по-новому взглянуть на амбиции главы Tesla. Согласно документам, одобренным акционерами в 2025 году, основатель компании может получить пакет акций стоимостью до 1 триллиона долларов. Однако, как выяснилось, в этом грандиозном плане заложена юридическая лазейка, способная превратить «сложные условия» в «гарантированную выплату».

Речь идет о масштабном пакете, который включает передачу Маску до 423,7 млн акций. Чтобы получить их все, предпринимателю необходимо достичь 24 различных показателей: 12 целей связаны с ростом рыночной стоимости Tesla, а остальные 12 — с операционными и финансовыми успехами. Масштаб задач впечатляет: от выпуска 20 миллионов автомобилей до реализации 1 миллиона роботов и запуска флота из 1 миллиона роботакси. Изначально, при достижении всех планов, стоимость этого актива оценивалась в районе 1 триллиона долларов.

Но именно здесь кроется главная интрига. WSJ обнаружила на пятой странице 16-страничного соглашения пункт, который радикально меняет правила игры в случае поглощения Tesla или смены контроля над ней. Если компанию кто-то купит, все 12 финансовых и операционных показателей будут считаться выполненными автоматически. Маску останется лишь сосредоточиться на достижении целей по капитализации. Причем для расчета будет выбрана та цифра, которая окажется выше: либо цена самой сделки, либо рыночная стоимость компании непосредственно перед ее закрытием.

Математика процесса выглядит устрашающе: если Tesla будет выкуплена по цене, соответствующей капитализации в 8,5 триллиона долларов, Маск заберет практически весь предусмотренный пакет из 424 млн акций.

Какой сценарий может запустить этот механизм? Аналитики называют наиболее вероятным вариантом поглощение Tesla аэрокосмическим гигантом SpaceX. У Маска есть для этого колоссальный рычаг: владея акциями классов A и B, он контролирует около 86% голосов в SpaceX, необходимых для одобрения подобной сделки. Более того, именно он имеет право назначать большинство членов совета директоров SpaceX, принимающего решение о покупке.

Однако путь к этой сделке не будет простым. Для поглощения Tesla потребуется согласие ее акционеров. В данный момент Маску принадлежит менее 20% голосов автопроизводителя, а значит, ему придется вести сложнейшие переговоры с другими крупными инвесторами.

Стоит отметить, что реальная стоимость пакета сегодня несколько ниже первоначальных ожиданий и оценивается примерно в 824 млрд долларов. Причина в банальной математике: после утверждения соглашения количество акций Tesla в обращении увеличилось, что «размыло» стоимость тех же 423,7 млн акций при текущей оценке компании в 8,5 трлн долларов.

На данный момент ни сам Илон Маск, ни представители Tesla или SpaceX не предоставили комментариев по поводу этих данных.

Контекст ситуации вокруг компании крайне напряженный. В конце июля Tesla пережила исторический шок, потеряв 214,5 млрд долларов капитализации всего за одни сутки после публикации финансовых отчетов. При этом личное состояние Маска демонстрирует невероятную волатильность: в середине июня, после IPO SpaceX, он на две недели стал первым триллионером в истории, а его состояние, по данным Forbes, достигало пика в 1,45 трлн долларов.

На фоне этих новостей не утихают слухи о масштабных перестановках в империи Маска. Как сообщал Bloomberg в конце января, SpaceX рассматривает возможность слияния с Tesla, а также возможного объединения с ИИ-стартапом xAI. Хотя окончательных решений пока нет, любые подобные сделки потребуют огромных внешних вливаний, и потенциальными партнерами здесь могут выступить суверенные фонды стран Ближнего Востока.