Валютный шторм: почему рубль теряет позиции и чего ждать от курса в середине августа

Российский финансовый рынок столкнулся с заметным усилением давления на национальную валюту. Согласно свежим данным Центрального банка, официальный курс доллара на вторник, 11 августа, достиг отметки ₽82,6060, что стало самым высоким показателем за последние четыре с половиной месяца. Не отстает и евро, закрепившийся на уровне ₽95,2860, в то время как китайский юань оценивается регулятором в ₽12,2546.

Если взглянуть на динамику последних дней, становится очевидным тренд на ослабление рубля. В предыдущие дни — выходные и понедельник, 10 августа — котировки были более сдержанными: доллар торговался по ₽82,1665, евро — по ₽94,8366, а юань — по ₽12,1655. Таким образом, всего за сутки американская валюта прибавила в цене почти 44 копейки, евро подорожал на 44,94 копейки, а юань продемонстрировал рост на 8,91 копейки.

Эти официальные значения ЦБ — не просто цифры в отчетах. Они являются фундаментом для расчетов по важнейшим контрактам на срочном рынке Московской биржи. Речь идет о фьючерсах на валютные пары (доллар/рубль, евро/рубле, доллар/юань, евро/доллар, доллар/тенге), а также на индекс РТС и других биржевых инструментах.

На самих торгах в понедельник, 10 августа, нервозность рынка чувствовалась отчетливо. К концу торговой сессии (16:57 мск) юань на Мосбирже прибавил 0,21% и составил ₽12,27. Доллар также не остался в стороне: инструмент USDRUB_TOM к 16:52 мска вырос на 0,36%, достигнув ₽82,97. Стоит напомнить, что инструмент USDRUB_TOM, по которому расчеты проходят на следующий день, сейчас функционирует в особых условиях. После санкционного давления на Мосбиржу в июне 2024 года прямые торги долларом были приостановлены, и валюта временно ушла на внебиржевой рынок, где сделки заключаются напрямую между участниками. Однако с середины февраля торги по этому инструменту удалось возобновить.

Но что же на самом деле толкает рубль вниз? Эксперты выделяют целый комплекс причин. Богдан Зварич, управляющий по аналиму рынков в ПСБ, указывает на «идеальный шторм» из трех факторов: сокращение притока валюты от экспортеров, общую слабость энергетических рынков и сохраняющийся дефицит валютной ликвидности, что заметно по стоимости юаневых свопов.

К этому списку добавляется и активность государства. Максим Тимошенко из банка «Русский стандарт» отмечает, что на валюту давит Минфин, увеличивающий закупки иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила. Прогнозы неутешительны: в период с 7 августа по 4 сентября ведомство направит на эти цели ₽136,17 млрд. Причем интенсивность покупок возрастет — с ежедневных ₽5,4 млрд до ₽6,5 млрд.

Прогнозы на ближайшее будущее остаются неоднозначными. Зварич допускает возможность умеренного восстановления рубля к концу недели, если цены на нефть пойдут вверх, а ситуация с ликвидностью стабилизируется. Он ожидает, что доллар может вернуться в диапазон ₽77-82, а юань — к отметке ₽12.

Однако статистика — штука упрямая. Аналитики «РБК Инвестиций» напомнили, что август исторически — непростой месяц для национальной валюты. За последние 27 лет (с 1998 по 2025 год) курс доллара укреплялся к рублю в августе лишь в 20 случаях из всех возможных.

Дополнительные риски видит и Максим Тимошенко: высокий спрос на кредиты подстегивает импорт, а рост бюджетных расходов не даст рублю сильно укрепиться даже при стабильной нефти. Не стоит забывать и о геополитике — тлеющий ирано-американский конфликт остается источником непредсказуемой волатильности.

С другой стороны, есть и факторы поддержки. Спартак Соболев из «Альфа-Форекс» полагается на положительное сальдо внешней торговли и ждет свежих данных по инфляции и торговому балансу. По его оценкам, к середине августа доллар может колебаться в пределах ₽79-84,5, а юань — в коридоре ₽11,7-12,5.

Аналитики «БКС Мир Инвестиций» смотрят на ситуацию более прагматично. В августе они ожидают курс доллара в районе ₽82-84. При этом они видят перспективу для укрепления рубля уже в сентябре. Причина не в избытке предложения, а в снижении сезонного спроса: туристы станут меньше покупать валюту, а налоговые выплаты и экспортная выручка от нефти и удобрений создадут необходимую подушку безопасности.