Важное предупреждение: данный материал носит исключительно ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все котировки и расчеты приведены в соответствии с ценами на 10 августа 2026 года.
На российском валютном рынке наметился тревожный тренд: с начала текущего лета курс рубля просел более чем на 15%. Причины такого давления на национальную валюту комплексные — от волатилости мировых цен на нефть до изменения стратегии Минфина, который в рамках бюджетного правила стал активнее скупать валюту. К этому списку добавляются санкционное давление и общая геополитическая неопределенность. Примечательно, что август исторически считается «неудачным» месяцем для рубля: статистика с 1998 года показывает, что в этот период национальная валюта чаще всего теряет позиции по отношению к доллару.
Однако для определенных сегментов экономики ослабление рубля — это не только риск, но и возможность. Аналитики инвестиционной компании «Эйлер» в своем свежем обзоре «Тактический компас — пора экспортера» выделили три компании, которые могут извлечь максимальную выгоду из текущей ситуации.
Первым в списке бенефициаров идет «Русал» (RUAL). Эксперты называют эту компанию наиболее чувствительной к валютным колебаниям в металлургическом секторе. Математика здесь впечатляющая: по прогнозам аналитиков, если рубль потеряет еще 10% своей стоимости, рублевая прибыль компании (EBITDA) может подскочить сразу на 40%.
Ситуацию поддерживает и глобальный рынок: в начале августа стоимость алюминия преодолела отметку в $3300 за тонну, чего не случалось с конца июня 2026 года. Рост цен вызван дефицитом предложения и сокращением производства. Ситуацию обостряет и геополитика: из-за напряженности на Ближнем Востоке запасы алюминия на Лондонской бирже металлов упали до минимума, зафиксированного с начала 2000-х годов. На этом фоне «Эйлер» дает рекомендацию «покупать» акции «Русала» с целевой ценой 80 рублей, что подразумевает колоссальный потенциал роста в 184%.
Второй кандидат — «ФосАгро» (PHOR). Хотя эта компания менее остро реагирует на скачки курса, она также остается в списке выгодоприобретателей. По расчетам экспертов, очередное 10-процентное ослабление рубля способно увеличить EBITDA производителя удобрений на 20–25%. Аналитики прогнозируют целевую цену в 8000 рублей на горизонте 12 месяцев, что дает потенциал роста в 40% при дивидендной доходности около 6%.
Замыкает тройку «Норникель» (GMKN). Здесь сценарий схож с «ФосАгро»: падение рубля на 10% может принести компании прирост EBITDA в пределах 20–25%. Но есть и дополнительный драйвер — надежда на возвращение дивидендов. После того как в первом полугодии 2026 года выручка гиганта выросла на 28% (до $8,3 млрд), у менеджмента появились основания вернуться к вопросу выплат. Хотя свободный денежный поток (FCF) и снизился на 20% до $1,15 млрд, сильные финансовые результаты дают повод рассмотреть выплату промежуточных дивидендов.
Стоит напомнить, что с 2023 года руководство «Норникеля» придерживалось консервативной политики, направляя средства на укрепление финансовой устойчивости и безопасность производства вместо выплат акционерам. Последний раз компания распределяла дивиденды по итогам девяти месяцев 2023 года (915,33 рубля на акцию). Тем не менее, аналитики «Эйлера» смотрят на бумагу оптимистично, устанавливая целевую цену в 190 рублей, что предполагает общую доходность в 60% при дивидендной доходности 8%.
Похожие материалы
Космические амбиции и миллиардные прибыли: сколько норвежский фонд вложил в империю Илона Маска
Бегство из акций: российские инвесторы массово изымают капитал с фондового рынка
Ставка на электромобильность: ПСБ вошел в капитал амбициозного российского проекта «Атом»
Конец эпохи сверхдоходов: куда переложить деньги, когда депозиты перестают радовать?
Стратегия выживания на бирже: стоит ли покупать акции металлургов и банков в условиях неопределенности?
