Рынок акций в последние недели демонстрирует заметную нестабильность, однако стратегии частных инвесторов остаются удивительно консервативными. Как отмечает Евгений Митюков, директор по инвестициям УК «Т-Капитал», среднесрочные привычки вкладчиков не претерпели существенных изменений на протяжении последних двух лет. Вместо погони за высокой доходностью в рискованных активах, люди выбирают инструменты с фиксированной доходностью. Наглядным примером служит динамика портфелей: если в начале 2024 года доля акций могла достигать 50%, то сейчас она сократилась до 30%. При этом инвесторы активно наращивают позиции в облигациях, а доля фондов денежного рынка в структуре активов может доходить до 20%.
Ситуация с ценами в стране рисует неоднозначную картину. Согласно данным за период с 4 по 10 августа, индекс потребительских цен в России составил 9,94%, что фактически означает дефляцию на уровне 0,06%. Казалось бы, это позитивный сигнал, но эксперты призывают к осторожности. В эфире «Радио РБК» аналитик центра экспертизы ПСБ Денис Попов обратил внимание на рост базовой инфляции, которая увеличивается вторым месяцем подряд. В июле этот показатель составил 0,54%, а суммарный рост цен за январь-июль достиг 4,75%. Это вызывает опасения, ведь ранее Центральный банк ставил цель удержать базовую инфляцию в пределах 4% до конца текущего года. Более того, хотя среднесуточная инфляция также демонстрирует снижение, этот процесс идет в два раза медленнее, чем наблюдалось в августе прошлого года.
Трудности в макроэкономике находят отражение и в корпоративных отчетах. Ритейлер X5 13 августа представил финансовые результаты по МСФО за второе полугодие. Цифры говорят о серьезном давлении на бизнес: прибыль компании просела почти на 29%. Несмотря на то, что валовая прибыль показала рост на 11%, компания столкнулась с эффектом «инфляционных ножниц».
По словам Марии Язевой, руководителя управления по связям с инвесторами X5, операционные расходы растут быстрее, чем выручка, что происходит на фоне замедления продовольственной инфляции.
Дополнительным негативным фактором стало снижение процентного дохода от краткосрочных депозитов и финансовых вложений.
