В пояснительной записке к проекту федерального бюджета на период 2027–2029 годов содержатся расчеты, согласно которым введение налога на прибыль для закрытых (ЗПИФ) и интервальных (ИПлоФ) паевых инвестиционных фондов способно ежегодно пополнять бюджетную систему Российской Федерации на сумму около 100 миллиардов рублей. Речь идет об установлении 15-процентной ставки налога на такие виды пассивного дохода, как арендные платежи, роялти, проценты и дивиденды, поступающие в эти фонды.
История вопроса началась 24 сентября, когда Министерство финансов Российской Федерации представило правительству пакет законопроектов, касающихся бюджета на 2027–2029 годы. Одним из ключевых элементов этих предложений стало введение обязанности для фондов уплачивать 15% налога с полученных пассивных доходов. При этом механизм предусматривает, что сумма налога, уже уплаченная самой структурой ПИФ, должна будет учитываться в качестве зачета при последующем налогообложении пайщиков.
Первоначально документ Минфина не содержал четких критериев, какие именно инвестиционные структуры подпадут под новые правила. Это вызвало серьезную реакцию на финансовом рынке: в день анонса налоговых инициатив инвесторы вывели из инвестиционных фондов 2,7 миллиарда рублей. Экспертное сообщество и представители управляющих компаний выражали опасения, что рост налоговой нагрузки существенно снизит инвестиционную привлекательность данного инструмента для граждан. Ситуация прояснилась лишь 25 сентября, когда, по информации источника «Интерфакса», обсуждавших поправки к Налоговому кодексу, стало известно: изменения затронут исключительно закрытые и интервальные фонды, предназначенные для квалифицированных инвесторов.
В ответ на эти изменения в конце сентября Ассоциация институциональных и розничных инвесторов (АИРИ) обратилось к правительству с официальным письмом. Организация призвала смягчить налоговый режим, аргументируя это тем, что ПИФы являются одним из наиболее востребованных активов среди розничных инвесторов в России. В рамках своей инициативы АИРИ предложила сохранить текущий порядок налогообложения для открытых (ОПИФ), биржевых (БПИФ), а также для всех типов фондов, доступных неквалифицированным участникам рынка. Для фондов, работающих только с профессиональными («квалифицированными») инвесторами, ассоциация предложила внедрить дифференцированный подход, который учитывал бы ликвидность активов, их экономическую роль, инвестиционный горизонт и характер фонда.
Контекст текущего состояния рынка демонстрирует значительные объемы движения капитала: с начала текущего года общий приток в российские ПИФы достиг 1,1 триллиона рублей. Наибольшего успеха добились фонды облигаций, в которые поступило 535,1 миллиарда рублей, а также фонды денежного рынка с объемом в 418,3 миллиарда рублей. В то же время фонды акций показали отрицательную динамику — чистый отток средств из них составил 25,3 миллиарда рублей.
Что касается сегмента, который наиболее уязвим к новым налогам, то данные Центрального Банка отражают определенное замедление темпов роста. Во втором квартале чистый приток в ЗПИФ составил 440,8 миллиарда рублей, что на 3% меньше показателей предыдущего квартала. Приток в ИПИФ за тот же период составил лишь 3,1 миллиарда рублей, при этом средневзвешенная доходность данных фондов оказалась отрицательной и составила минус 1,3%.
