Мировой рынок нефти оказался в крайне непростой ситуации, где сокращение предложения начинает заметно перевешивать умеренное падение спроса. Как отмечает Марина Мизгирему, партнер департамента инвестиций и рынков капитала Kept, ключевым драйвером дефицита стала геополитическая напряженность на Ближнем Востоке. Блокировка Ормузского пролива и решение ряда ключевых игроков приостановить добычу создали серьезный разрыв: сегодня нехватка сырья оценивается в внушительные 5 млн баррелей в сутки. Ситуацию с СПГ назвать однозначно критической сложно — объемы упали на 4%, но наличие свободных мощностей позволяет рынку сохранять определенную устойчивость.
Для российского нефтеперерабатывающего сектора ситуация выглядит неоднозначно. Традиционно наши НПЗ демонстрировали впечатляющие показатели: ежегодный выпуск составляет 40–45 млн тонн бензина и 80–85 млн тонн дизельного топлива. При внутреннем потреблении в 40 млн тонн бензина и 50–55 млн тонн дизеля Россия всегда имела солидный профицит по последней позиции. Однако сегодня, по данным международных экспертов, из-за внешних факторов российская нефтепереработка потеряла от 20% до 40% своих мощностей, что неизбежно бьет по объемам производства.
Что же ждет котировки? Прогнозы аналитиков разнятся, но указывают на определенную стабильность в среднесрочной перспективе. Константин Самарин, старший аналитик по товарно-сырьевым рынкам Sber CIB Investment research, в эфире Радио РБК предполагает, что во втором полугодии средняя цена на нефть марки Brent может зафиксироваться на уровне $75 за баррель. В то же время, если противостояние между США и Ираном останется в состоянии «заморозки», рынок может войти в долгосрочный ценовой коридор $90–$95. При этом эксперты подчеркивают: сценарий, при котором цена перешагнет порог в $100, вряд ли будет интересен участникам рынка.
Инвестиционный климат в российском нефтяном секторе на фондовом рынке сейчас парадоксален. Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам», указывает на глубокое отставание российских нефтяных компаний от мировых аналогов: с начала года сектор демонстрирует значительное падение. Несмотря на это, эксперты брокера настроены оптимистично и дают рекомендацию «покупать» практически по всем акциям сектора. Исключение составляет лишь «Газпром нефть» — бумаги этой компании уже достигли своих целевых значений, а растущая за четыре года долговая нагрузка и уязвимость НПЗ перед возможными атаками создают дополнительные риски. В списке наиболее перспективных активов аналитик выделил ЛУКОЙЛ, «Роснефть» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза».
