Эхо кризиса 80-х: почему японская иена теряет позиции и чем это грозит мировым рынкам

Японская валюта демонстрирует пугающую динамику, достигнув ценовых отметок, которые не наблюдались в стране почти сорок лет. Курс иены к американскому доллару рухнул до минимуму, зафиксированного еще в декабре 1986 года. Во вторник, 21 июля, в ходе торгов на международном рынке форекс пара USD/JPY демонстрировала рост на 0,46%, достигая отметки 163,24 иены за доллар. Важно понимать масштаб происходящего: преодоление психологического барьера в 163 иены произошло впервые за четыре десятилетия.

Ситуация остается напряженной и в последующие часы. По состоянию на 10:46 среды наблюдалось небольшое снижение курса на 0,03%, однако значение все еще удерживалось на уровне 163,12 иены. Если оглянуться на дистанцию в один год, то обесценивание национальной валюты Японии составило более 11%.

Причины такого падения носят комплексный характер. Одной из ключевых проблем стал обострившийся кризис на Ближнем Востоке. Для Японии, которая критически зависит от импорта нефти и фактически закупает почти все энергоносители из-за рубежа, рост цен на топливо стал серьезным ударом по экономике. Ситуацию усугубляет и крайне осторожная позиция Банка Японии: регулятор не спешит переходить к нормализации денежно-кредитной политики после целого десятилетия агрессивного стимулирования экономики.

Правительство Японии не намерено занимать пассивную позицию. Министр финансов Сацуки Катаяма в среду открыто заявила, что власти готовы предпринять «решительные шаги» на валютном рынке, как только возникнет в этом реальная необходимость.

История показывает, что попытки защитить иену стоят колоссальных денег. Согласно данным Bloomberg, в период с 28 апреля по 27 мая регулятор провел беспрецедентные интервенции, суммарный объем которых составил 11,73 трлн иен (около 72,4 млрд долларов). Эти меры были предприняты после того, как курс доллара впервые в текущем году перешагнул отметку 160. Для финансирования таких операций Япония, по всей видимости, была вынуждена задействовать резервы в иностранных ценных бумагах, включая продажу казначейских облигаций США. Однако опыт интервенций 2022 и 2024 годов доказывает: подобные действия дают лишь кратковременную передышку, после которой давление на иену возобновляется с новой силой.

Несмотря на то, что в июне Банк Японии поднял базовую ставку до 1% — это самый высокий показатель с 1995 года — фундаментальный разрыв в процентных ставках между Японией и США остается огромным. Это создает идеальные условия для инвесторов, которые предпочитают брать дешевые кредиты в иенах, чтобы затем вкладывать средства в более доходные активы на мировых рынках. Такой отток капитала продолжает «вымывать» ликвидность из японской валюты. Дополнительное давление создает и неопределенность вокруг политики ФРС США: если американская сторона решит повысить ставки, разрыв в доходности станет еще более болезненным для иены.

Прогнозы аналитиков также не внушают оптимизма. Родриго Катрила, занимающий пост старшего валютного стратега в National Australia Bank, отмечает, что геополитическая напряженность на Ближнем Востоке традиционно играет на пользу доллару в паре с иеной, так как провоцирует рост цен на нефть. По мнению эксперта, если конфликт между США и Ираном будет развиваться по сценарию эскалации, то пара доллар/иена, скорее всего, не вернется к уровню ниже 162, а вполне может протестировать отметку в 165 иен за доллар.

Опубликовано: 22 июля 2026, 07:42 | Время чтения: 2 мин | Теги: иена, доллар, курс, валюта, кризис