Длительное поддержание жестких условий в денежно-кредитной сфере ставит под удар развитие деловой активности и приток капитала в реальный сектор. Вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Мурычев выразил серьезную обеспокоенность тем, что текущая ситуация фактически парализует инвестиционный канал. Согласно официальному пресс-релизу РСПП, стоимость заемных средств стала неподъемной для проектов, рассчитанных на окупаемость в течение 5–10 лет. Вместо того чтобы вкладывать деньги в обновление мощностей или масштабирование производства, предприниматели вынуждены тратить ресурсы на закрытие кассовых разрывов и рефинансирование существующих долгов.
Александр Мурычев признает аргументацию Банка России, который удерживает ставку на уровне 14%, борясь с инфляцией и высокими ожиданиями потребителей и бизнеса. Однако эксперт подчеркивает, что жесткий курс длится уже третий год. Его последствия выходят за рамки простого сдерживания цен: под ударом оказались структурная трансформация экономики, уверенность предпринимателей в завтрашнем дне и общая инвестиционная динамика.
Ситуация осложняется комплексом факторов. Помимо дорогого кредитования, компании вынуждены сталкиваться с увеличением налоговой нагрузки и макропруденциальными надбавками. По мнению вице-президента РСПП, если не ослабить сопутствующие регуляторные требования, существует реальная угроза возникновения системных кризисов, которые могут затронуть даже банковскую систему.
Для выхода из сложившегося «цикла подавления» деловой активности Александр Мурычев призывает сменить стратегию. Вместо прямого изъятия ликвидности из экономики необходимо сосредоточиться на поддержке инвестиций. В частности, он предлагает использовать немонетарные инструменты для удешевления «длинных денег», а также направлять часть дополнительных бюджетных поступлений в специализированные механизмы целевого инвестирования.
Напомним, что 23 октября Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на отметке 14%, повторив сентябрьский шаг. Это решение было предсказуемым: согласно консенсус-прогнозу РБК, 27 из 30 опрошенных аналитиков ожидали именно такого исхода. Ранее Александр Мурычев в интервью Радио РБК заявлял, что для здорового развития бизнеса целевой уровень ставки должен составлять от 5% до 7%, а наиболее приемлемым пределом является 10%. Он также указывал на возникшую «инвестиционную паузу», подчеркивая, что глава РСПП Александр Шохин ранее акцентировал внимание на критических последствиях дорогого капитала: дефиците оборотных средств, падении спроса и проблемах с платежами со стороны контрагентов.
