Сейф с окнами: как правильно собрать портфель недвижимости, чтобы не прогореть

В эпоху рыночной турбулентности недвижимость по-прежнему удерживает статус надежного защитного актива. Как уверенно заявил в эфире «Радио РБК» Сергей Рябокобылко, управляющий партнер Commonwealth Partnership, этот сектор способен проходить через смену экономических циклов практически без ощутимых потерь. Эксперт предложил интересную метафору: недвижимость — это не азартная игра в казино, а скорее «сейф с окнами», обеспечивающий капиталу относительную безопасность.

Сегодня фокус внимания частных инвесторов смещается в сторону коммерческого сектора. В топе интересов — офисы, гостиницы, ритейл и складские помещения. Примечательно, что всё больше капитала направляется в сегмент light industrial.

Однако стратегия владения складами претерпевает изменения под давлением новых рисков. Вместо того чтобы вкладываться в один гигантский объект площадью 60–80 тысяч квадратных метров, компании всё чаще предпочитают диверсификацию: создание сети из нескольких площадок меньшего размера для формирования резервных мощностей. При этом прогноз по развитию офисного строительства в Москве остается оптимистичным — Рябокобылко оценивает перспективы этого направления как «очень хорошие».

Для наглядности эксперт составил своеобразную «аптечку» инвестора. В этой системе склады выступают в роли «обезболивающего», офисы работают как «витамины», а гостиничный и ритейл-бизнес — как активы, «поднимающие настроение». Стоит отметить, что интерес к гостиничному сектору за последнее время заметно вырос: теперь эти объекты на равных конкурируют с торговой недвижимостью, претендуя на долю в 10–20% инвестиционного портфеля.