Мировая финансовая система приближается к критической точке из-за стремительного увеличения бюджетных дефицитов в крупнейших государствах. В свежем докладе «Перспективы развития мировой экономики» Международный валютный фонд (МВФ) предупреждает, что к 2026 году ведущие мировые державы могут столкнуться с самым глубоким разрывом между доходами и расходами бюджетов со времен пандемии COVID-19. Ситуацию осложняет растущая стоимость обслуживания долга, что делает страны крайне уязвимыми перед переменами на финансовых рынках.
Согласно данным организации, текущий уровень чистых заимствований в развитых странах уже поднялся до 5,2% от ВВП, что является максимумом с 2021 года. Особое беспокойство вызывает положение США: объем заимствований государственных органов этой страны вырастет до 8,5% ВВП по сравнению с 7,1% в 2025 году и до допандемийных 5,8%. Прогнозы по американскому бюджету разнятся: если Бюджетное управление конгресса США ожидает дефицит на уровне 5,8% ВВП в локальном 2026 году, то Комитет по ответственному федеральному бюджету дает более пессимистичную оценку в 6,2%. При этом сам экономический рост в Штатах, по расчетам МВФ, должен остаться стабильным на отметке 2,3% в ближайшие два года.
Тенденция к росту дефицита затрагивает и другие ключевые игроки. МВФ прогнозирует, что в 2026 году нехватка средств в бюджетах Китая и США может достичь или превысить порог в 8% ВВП. При этом экономика Поднебесной ожидает замедление: если раньше темпы роста составляли 5%, то в 2026 году они упадут до 4,5%, а к 2027 году — до 4%.
В российском сегменте прогнозы разделились. МВФ ожидает, что в 2026 и 2027 годах рост ВВП России составит 0,9%, что несколько ниже показателей 2025 года (1%). Однако официальная позиция руководства страны более оптимистична: премьер-министр Михаил Мишустин ранее прогнозило рост на 1,4% в следующем году с последующим планомерным ускорением до 2,4% к 2029 году.
Главный экономист МВФ Сильвана Тенрейро подчеркивает, что, несмотря на текущую устойчивость, запас прочности мировой экономики подходит к концу. Она указывает на то, что высокая стоимость долгосрочных заимствований и необходимость рефинансирования огромных долгов делают суверенных заемщиков крайне чувствительными к резким колебаниям финансовых условий. Подтверждает это и директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева, заявившая, что мировой госдолг приближается к историческим максимумам и рискует преодолеть планку в 100% ВВП.
Глобальные экономические показатели также демонстрируют волатильность. Ожидается, что мировая экономика замедлится до 3,1% в 2026 году, но может ускориться до 3,4% в 2027-м при условии стабилизации энергетических рынков и отсутствия эскалации на Ближнем Востоке. Инфляционные процессы также будут меняться: с 4,7% в текущем году до 4,1% в следующем.
Эксперты фонда выделяют несколько факторов риска: усиление геополитических конфликтов, торговую напряженность и возможную переоценку ожиданий от внедрения искусственного интеллекта (ИИ). В то же время развитие ИИ и рост производительности могут стать драйверами роста. Важным процессом становится и перераспределение экономического влияния. Если в апреле 54 экономики обеспечивали 95% мирового роста, то сейчас их доля сократилась до 32 стран. Как отмечает финансовое издание Financial Times:
мир раскололся: одни страны ускоряются благодаря ИИ-технологиям, другие замедляются под давлением высоких цен на нефть и последствий военных шоков в цепочках поставок.
