Реалистичны ли амбициозные планы по расширению российского фондового рынка? Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) скептически оценивают возможность достижения целевых показателей. Согласно их расчетам, в наиболее благоприятном варианте развития событий к 2030 году капитализация составит около 40% от ВВП, в то время как при пессимистичном раскладе этот показатель может опуститься ниже 30%.
Напомним, что ориентир в 66% от ВВП был обозначен президентом Владимиром Путиным во время его февральского послания Федеральному собранию в 2024 году. Позже, в мае того же года, данная планка была официально закреплена соответствующим указом. Однако путь к этим цифрам выглядит крайне тернистым. По имеющимся данным, к середине 2026 года доля капитализации российского рынка составляла лишь около 20% от номинального ВВП, который заложен в текущие прогнозы Минэкономразвития. Это означает, что для реализации позитивного сценария ЦМАКП рынку необходимо удвоить свои текущие масштабы, а для выполнения президентской задачи — вырасти более чем в три раза.
Большинство аналитиков, включая специалистов ЦМАКП, сходятся во мнении, что столь стремительная динамика в ближайшие четыре года маловероятна, и реальный рост вряд ли превысит 40%. Тем не менее, существуют и исключения. Так, в РАНХиГС рассматривают один из четырех возможных сценариев, где уровень капитализации может приблизиться к 70% ВВП. Такое чудо возможно лишь при одновременном стечении двух факторов: резком снижении ключевой ставки и появлении на бирже новых качественных эмитентов.
