Во Владивостоке, в рамках деловой программы Восточного экономического форума, состоялся инвестиционный завтрак ПСБ, ставший площадкой для серьезного разговора о будущем капитала. В центре внимания экспертов оказались трансформации, происходящие в стратегиях крупных корпораций и частных лиц на фоне меняющейся макроэкономической конъюнктуры и корректировки ключевой ставки.
Обсуждение началось с анализа текущих экономических прогнозов. Согласно расчетам аналитиков ПСБ, к завершению 2026 года уровень инфляции может зафиксироваться на отметке около 7%, в толо время как ключевая ставка составит 14%. Подобная неопределенность требует от предпринимателей оперативной адаптации к новым реалиям. Вера Подгузова, занимающая пост старшего вице-президента и директора по внешним связям ПСБ, подчеркнула, что бизнес вынужден подстраиваться под динамично меняющиеся условия. При этом она отметила значимую роль Дальнего Востока, который остается для банка зоной с колоссальным инвестиционным потенциалом. Банк продолжает вкладываться в инфраструктурные инициативы, способствующие росту социальной и культурной составляющей региона. В частности, Подгузова выделила сектор креативной экономики, отметив наличие инструментов поддержки, хотя и признав, что их практическое применение все еще сопряжено с определенными трудностями.
Одной из ключевых тем дискуссии стал поиск альтернатив традиционным банковским займам. Несмотря на то, что примерно две трети организаций по-прежнему используют кредитование как основной способ пополнения средств, высокая стоимость заемного капитала заставляет бизнес диверсифицировать свои возможности. Борис Блохин, старший управляющий директор по развитию бизнеса Московской биржи, напомнил, что на протяжении последних двух лет регулятор транслирует компаниям и финансовым институтам четкий посыл: необходимо минимизировать риски, снижать долговую нагрузку и искать новые каналы привлечения капитала.
Наблюдается заметный рост активности на публичном долговом рынке. В текущем году число эмитентов-дебютантов, впервые выпустивших облигации, достигло 24 компаний. Общий объем средств, привлеченных на этом рынке, составляет порядка 4 трлн рублей. Однако 2026 год выдался непростым для заемщиков из-за необходимости рефинансировать около 5 трлн рублей публичного долга. Впрочем, оптимизм есть и в долгосрочной перспективе: по прогнозам Блохина, в следующем году потребность в подобных операциях снизится примерно на 2,2 трлн рублей, что создаст более благоприятный климат для бизнеса. Тем не менее, процесс привлечения нового капитала остается трудоемким, так как спреды расширяются из-за неопределенности в вопросах инфляции и денежно-кредитной политики.
Параллельно с корпоративным сектором меняется поведение и частных вкладчиков. Хотя высокие проценты по депозитам все еще удерживают капитал, постепенное смягчение политики заставляет инвесторов перераспределять активы в сторону рыночных инструментов. Статистика подтверждает этот тренд: если приток средств на депозиты в текущем году составил около 2 трлн рублей, то объем вложений в облигации достиг 1,4 трлн рублей. Борис Блохин полагает, что в будущем темпы притока в облигации могут обогнать динамику банковских вкладов.
В своей стратегии инвесторы становятся все более избирательными. Максим Быковец, возглавляющий департамент сети ПСБ, обратил внимание на то, что клиенты банка все чаще отдают предпочтение инструментам денежного рынка и облигациям с плавающим купоном, которые обеспечивают премию в размере 1,5–2 процентных пункта к ключевой ставке.
В итоге, текущий момент характеризуется глобальным перераспределением ресурсов: бизнес ищет обходные пути для финансирования, а частные лица — альтернативу привычным сбережениям. Участники встречи сошлись во мнении, что в условиях текущей турбулентности критически важным становится максимально точный подбор финансовых инструментов и глубокая оценка рисков.
