Под ударом неопределенности: почему доллар снова преодолел отметку в 80 рублей и чего ждать рублю в августе

На валютном рынке наметился тревожный тренд. В среду, 29 июля, американская валюта на международной площадке Forex и на Московской бирже впервые за три месяца уверенно перешагнула психологическую границу в 80 рублей. Реакция регулятора последовала незамедлительно: Центральный банк России уже установил официальный курс доллара на четверг, 30 июля, на уровне 79,357 рублей, что стало первым повышением с апреля. Ситуация не заставила себя ждать и в последующие дни: в четверг торги на Forex продолжали демонстриму курс выше 80, а ЦБ поднял официальную котировку на пятницу, августа, до 79,8573 рубля.

Что же стоит за этим ослаблением национальной валюты? Эксперты выделяют комплекс факторов, создающих «идеальный шторм» для рубля: от ценовых качелей на нефтяном рынке до геополитического давления и ожиданий по монетарной политике США.

Первая и самая очевидная причина — высокая волатильность нефтяных котировок. Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, указывает на нестабильность, которая лишает рубль опоры. С начала июля нефтяные цены продемонстрировали впечатляющий рост почти на 20%, однако устойчивого движения не получилось. За последнюю неделю марка Brent пережила настоящие «американские горки»: цена взлетала выше 100 долларов за баррель, а затем стремительно падала ниже 85 долларов. В основе таких скачков лежит обострение конфликта на Ближнем Востоке, который не утихает с конца февраля.

Однако не стоит полагаться на нефть как на панацею. Анастасия Степанцова, инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций», отмечает, что после событий 2022 года прямая зависимость рубля от цен на сырье ослабла. Изменение структуры внешней торговли, санкционные барьеры и ограничения на движение капитала сместило фокус на внутренние факторы. Теперь даже при высоких ценах на нефть рубль может слабеть, если внутри страны спрос на иностранную валюту банально превышает её предложение.

Второй фактор — завершение важного налогового цикла. Наталья Ващелюк, старший аналимутик УК «Первая», полагает, что прохождение пика налоговых выплат в июле могло спровоцировать локальное ослабление рубля.

Тем не менее, есть и более глобальные причины. Наталья Мильчакова из Freedom Global обращает внимание на важный нюанс: рубль падал и в периоды налоговых выплат, что случается редко. В данном случае ключевую роль сыграли ожидания по процентным ставкам в США. Несмотря на то, что в среду, 29 июля, ФРС США сохранила ставку на уровне 3,5–3,75% годовых, рынок живет ожиданиями сентября. Трейдеры всерьез рассчитывают на ужесточение политики американского регулятора.

Интригу добавила и пресс-конференция нового главы ФРС Кевина Уорша. Хотя Уорш был рекомендован Дональдом Трампом, его выступление не принесла ясности. По мнению Мильчаковой, из его общих формулиродок стало ясно: новый глава не намерен слепо подчиняться требованиям Трампа о снижении ставок. В итоге прогнозы американских инвестбанков стали более «ястребиными», что подстегнуло вероятность роста ставок в сентябре и, как следствие, укрепило доллар на мировой арене.

Третий мощный фактор — санкционное давление. Сенат США уже одобрил законопроект, который предполагает введение жестких ограничений. Речь идет о персональных санкциях против российского руководства и, что еще более критично для экономики, о введении пошлин до 100% для иностранных компаний, поддерживающих российский оборонно-промышленный комплекс, а также для стран, закупающих российские энергоносители. В Freedom Global предупреждают: такие пошлины могут резко сократить валютную выручку России, так как импортеры потребуют огромных дисконтов и сократят объемы закупок.

Что же ждет нас в августе? Исторически этот месяц считается тяжелым для рубля — с 1998 года август чаще приносил ослабление национальной валюты, чем её укрепление. Хотя прошлый год стал исключением (курс доллара тогда снизился всего на 0,22%), неопределенность сохраняется.

Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» считает, что будущее рубля будет зависеть от трех «китов»: ожиданий по ставке Банка России, соблюдения лимитов бюджетного правила Минфином и объема притока валюты от экспортеров. Прогнозы аналитиков разнятся: Александр Потавин из «Финама» видит диапазон 78–81 рубль, в то время как в «Альфа-Инвестициях» настроены более пессимистично, прогнозируя уровень 80–82 рубля.

Дополнительное давление оказывает и глобальный индекс доллара DXY, который, несмотря на кратковременные колебания, восстанавливает свои позиции. Это говорит о том, что доллар остается привлекательным активом на фоне мировой нестабильности. В Freedom Global предупреждают: если Минфин решит увеличить объемы покупки валюты на фоне высоких цен на нефть, давление на рубль в августе может только усилиться.

Опубликовано: 30 июля 2026, 16:54 | Время чтения: 3 мин | Теги: доллар, курс, рубль, валютный рынок, центральный банк