Под ударом августа: почему рубль может пробить отметку в 85 за доллар

Читайте в этой статье:

Аналитики «СберИнвестиций» прогнозируют возможное ослабление рубля до 85 за доллар в августе. Статистические данные подтверждают историческую склонность курса к росту в этот период.

На финансовом рынке нарастает тревога: аналитики «СберИнвестиций» предупреждают о возможности серьезного ослабления национальной валюты. Если текущие негативные факторы сохранят свою силу, уже в августе мы можем увидеть курс доллара на уровне 85 рублей.

История учит нас, что август — месяц крайне коварный для рубля. Статистика, проанализированную «РБК Инвестициях», неумолима: за последние 28 лет (с 1998 по 2025 год) курс доллара демонстрировал рост к российской валюте в 20 случаях именно в этот период. И сейчас у нас есть целый букет причин для беспокойства.

Во-первых, на рубль давит решение Минфина нарастить закупки валюты и золота в рамках бюджетного правила в августе и начале сентября. Во-вторых, после завершения налогового периода объемы продаж валютной выручки экспортерами заметно снизились. К этому добавляются низкие цены на российский экспорт, фиксировавшиеся в предыдущие месяцы, и естественное восстановление сезонного спроса на иностранную валюту.

При этом не стоит списывать со счетов и защитные механизмы: высокие процентные ставки и сдержанный спрос на импорт пока выступают своего рода «подушкой безопасности» для рубля. Тем не менее, в «СберИнвестициях» прямо заявляют: активность Минфина по покупке валюты лишь усиливает предпосылки к ослаблению рубля.

Ситуация обострилась в среду, 5 августа, когда Минфин анонсировал параметры операций по бюджетному правилу на август и начало сентября 2026 года. Программа масштабная: с 7 августа по 4 сентября ведомство намерено закупить валюту и золото на сумму 136,17 млрд рублей. Ежедневный объем таких операций составит порядка 6,5 млрд рублей в эквиваленте. Рынок отреагировал на эту новость мгновенно — курс рубля пошел вниз. Для многих экспертов этот шаг стал неожиданностью, так как рынок рассчитывал на сокращение объемов покупок, а не на их рост.

Впрочем, не все настроены столь пессимистично. В ПСБ полагают, что подобные изменения не перевернут глобальную динамику валютных пар, и прогнозируют умеренный рост доллара до 82 рублей к концу августа.

Для справки: на среду, 5 августа, официальные курсы Банка России зафиксированы на следующих отметках: доллар — 81,1291 рубля, евро — 93,5824 рубля, юань — 11,9677 рубля.

Однако у рынка есть и «план Б». Дмитрий Макаров, стратег «СберИнвестиций» на фондовом рынке, допускает сценарий, при котором волна ослабления рубля может смениться укреплением до уровней 72–74 рублей. Главным триггером здесь может стать эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Если это приведет к скачку цен на нефть выше 100 долларов за баррель и закреплению котировок на этой высокой планке, рубль получит мощный импульс к восстановлению.