Европейский энергетический рынок столкнулся с серьезным ценовым шоком: стоимость природного газа на бирже достигла наиболее высоких значений с конца 2022 года. Основным драйвером роста стала геополитическая нестабильность в районе Ормузского пролива, которая парализовала привычные логистические маршруты.
В ходе торгов ноябрьский фьючерс на нидерландском хабе TTF продемонстрировал рост на 2,89%, в пиковый момент котировки достигали €86,79 за МВт·ч. В долларовом эквиваленте, согласно текущим курсам на рынке форекс, это составляет $1019,83 за тысячу кубометров. Подобная рыночная динамика не наблюдалась с 22 декабря 2022 года. К 13:11 по московскому времени интенсивность роста несколько снизилась до 2,1%, зафиксировав цену на отметке €86,125 за МВт·ч ($1011,47 за тысячу куб. м).
Причиной текущего ценового ралли послужило затяжное противостояние между США, Израилем и Ираном. Конфликт привел к тому, что судоходство в Ормузском проливе было фактически заблокировано более чем на восемь месяцев. Это спровоцировало резкое сокращение мирового предложения сжиженного природного газа (СПГ) почти на 20%. Ослабление поставок усилило борьбу между региональными игроками за ограниченные объемы ресурса, что ударило по процессу наполнения европейских подземных хранилищ газа (ПХГ) в летний сезон.
Статистика заполняемости резервов вызывает серьезную тревогу: по состоянию на 12 октября европейские хранилища были заполнены лишь на 73,75%. Для сравнения, в аналогичный период прошлого года этот показатель составлял 83,03%, а в октябре 2024 года резервы были практически полными — на уровне 94,89%. Аналитики компании ING подчеркивают, что участники рынка пытаются осознать масштаб проблемы: значительная часть предстоящей зимы может пройти в условиях отсутствия поставок СПГ из Персидского залива.
Эксперты, опрошенные агентством Reuters, прогнозируют, что к завершению сезона наполнения запасов, намеченному на 1 ноября, уровень заполненности ПХГ составит лишь 75–78%. Это примерно на 10 процентных пунктов ниже среднего пятилетнего значения. Поскольку подземные хранилища традиционно покрывают лишь 25–30% зимнего потребления ЕС, регион остается крайне уязвимым перед срывами поставок из Норвегии и США.
Мутаз Альтаглиби, эксперт по энергетике из банка ABN Amro, предупреждает о критических рисках. По его мнению, любая дестабилизация поставок способна спровоцировать новый ценовой скачок, подогреваемый конкуренцией с азиатскими покупателями. В самой компании ABN Amro допускают сценарий, при котором суровые зимние температуры могут истощить запасы в ПХГ до критической отметки в 10–15%, что создаст крайне тяжелую ситуацию для следующего цикла пополнения.
Хотя возврата к катастрофическим ценам энергетического кризиса 2021–2022 годов, когда стоимость превышала €350 за МВт·ч, большинство аналитиков не ожидает, угроза роста котировок остается реальной. По оценкам экспертов, вполне возможен скачок цен на 25%, который выведет стоимость газа за психологическую отметку в €100 за МВт·ч.
