Экономическая устойчивость Украины проходит через зону критического испытания. Согласно данным издания The New York Times (NYT), опирающегося на прогнозы Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), оценки украинского Министерства экономики, а также мнения экспертного сообщества и предпринимателей, страна вступила в наиболее сложную фазу противостояния с точки зрения финансовой стабильности.
Главный экономист ЕБРР по региону Димитар Богов характеризует текущее состояние как:
самый тяжелый период конфликта.
По его мнению, ключевыми деструктивными факторами стали разрушение энергетической и транспортной инфраструктуры, а также острый дефицит трудовых ресурсов. Несмотря на то, что уровень покупательной способности граждан пока не демонстрирует резкого падения, реальные возможности населения к совершению покупок существенно ограничены.
Масштаб финансовых потерь продолжает расти. По предварительным расчетам Минэкономики Украины, суммарный ущерб, нанесенный экономике с 2022 года и до завершения 2026 года, может достичь отметки в $10 млрд. Основной удар пришелся на логистические цепочки, вынужденную остановку производственных мощностей и падение объемов реализации товаров. На этом фоне ЕБРР пересмотрел свои ожидания относительно динамики украинского ВВП в 2026 году, снизив прогноз роста с 2,2% до 1,5%, при этом ряд экономистов, опрошенных NYT, допускает возможность практически нулевого роста по итогам того года.
Торговый баланс также претерпел серьезные изменения: экспорт ключевых позиций, включая сталь, железную руду и зерновые культуры, с начала боевых действий сократился примерно на треть. Тем не менее, провал экспортной выручки удалось частично нивелировать за счет притока международной поддержки. Это позволило увеличить золотовалютные резервы Украины с $29,0 млрд до $48,7 млрд.
Финансовая ситуация в государственном секторе остается крайне напряженной. Ранее Киев заявлял о потребности в $27 млрд для покрытия оборонных нужд, а премьер-министр Украины Сергей Корецкий характеризовал состояние госфинансов как критическое. Бюджет на 2026 год был утвержден с дефицитом, составляющим около 1,9 трлн грн, что эквивалентно $47,5 млрд. В долгосрочной перспективе, согласно оценкам Минфина Украины, потребность во внешних заимствованиях на период 2026–2029 годов составит почти $146 млрд. В рамках поддержки уже согласован кредит от Евросоюза в размере €90 млрд, где €60 млрд выделено на нужды обороны, а €30 млрд — на стабилизацию экономики и бюджета.
Впрочем, в Брюсселе не все согласны с пессимистичными прогнозами Киева. Еврокомиссар по экономике Валдис Домбровскис отметил, что бюджетные запросы Украины на 2026 год в значительной степени покрыты и могут оказаться не такими критичными, как заявляет украинская сторона. Он также подчеркнул, что Еврокомиссия и МВФ пока не подтвердили расчеты о нехватке $27 млрд.
Параллельно с экономическим давлением нарастает интенсивность боевых действий. Министерство обороны России заявляет, что удары направлены исключительно против объектов энергетического сектора, военной инфраструктуры и связанных с ней узлов. Президент Владимир Путин пояснил, так называемое усиление атак является ответной мерой на удары Украины по гражданским предприятиям и логистическим центрам в России. Целью данных действий Москва называет срыв поставок боеприпасов и техники, а также затруднение ротации и работы оборонных заводов. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков охарактеризовал атаки на российский ТЭК и гражданские объекты как террористические акты. Российская сторона также выступает против продолжения поставок оружия и финансовой поддержки Киева, утверждая, что западная помощь лишь продлевает конфликт.
